第二,今次聲明中的「決定下次會議是適合加息,委員會將評估達到
最大就業和2%通脹目標的實際和預期進展」(In determining whether it will be appropriate to raise the target range at its next meeting,the Committee will assess progress—both realized and expected—toward its objectives of maximum employment and 2 percent inflation)很特別,因以往說法都以「決定息口維持多久
」(In determining how long to maintain this target range)作開頭。今次明確提到下次會議,到底所為何事?市場
普遍認為聯儲局暗示12月會加息,期貨市場即有反應,12月加息
機會由三成幾增到四成以上。我另一個解讀是該局只為市場釋疑,唯
有10月和11月數據都朝「樂觀」方向走(新增就業人數反彈、通
脹上升),才會加息,但若數據跟近期無明顯分別,將維持現狀。會
議後公布第三季GDP按年增長僅1.5%,主因企業庫存減少造成
,數據不算太壞。過期就業數據麻麻,通脹無上升跡象,加息與否完
全視乎數據會否在今年完結前「突變」,我認為今年這個「突變」機
會不高,年內不會加息。貨幣政策,在講「聯儲局遲早會加息」等空
話以外,還可以評論出許多趣味來。
作者為香港城市大學經濟及金融系客座副教授/
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
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